加元两个月升值10% 归根结底是“喜大于忧”

m | 2017-07-31 19:15:50  

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http://pub.bcbay.com/upload_files/image/201707/20170731_15015537238008.jpg　　仅在两个月前的5月份，加元兑美元仍处于低位，1加元兑73美分左右，但触底之日也是反弹之时，加元随后持续上扬，接连上升，到上周五(28日)冲破80美分大关，1加元兑兑换80.49美分。故自从5月加元触底，继而对美元的汇率进入上升轨道后，加元对美元已经升值了差不多10%。　　好消息是，多数加拿大经济学家普遍认为，加元与美元的汇率会持续在这个水平一段时日。如TD银行的经济学家Dina Ignjatovic就在上周五写道，预期加元兑美元的汇率会在1加元兑79美分的上下波动，一直延续到明年，甚至整个2018年。　　但加元兑美元的汇率升高究竟是好消息，还是坏消息?对经济而言是利还是弊?根据经济学家的意见，虽然加元升值利弊皆有，但从加拿大现时的情况来看，应该说是利大于弊，喜大于忧。



　加元升值最受惠的应该是加拿大消费者。如满银世界市场部(BMO Capital Markets )的经济学家Benjamin Reitzes就指出，加元升值最大的赢家就是普通加拿大人，或者说加拿大家庭，这一点是经济学家无一例外都同意的。

　　最明显不过的是，加拿大家庭的日常消费就便宜多了，尤其是包括肉类和蔬菜水果之类的食品。这些食品大多是从美国进口，或者从别国进口但以美元结算，加元升值就意味这些“进口货”会便宜一些。　　再者，加拿大人如果从美国购物就会比以前便宜，如果到美国或其它地方去旅游那就更能体会到这一点。比如说，如果你5月份去过夏威夷，那么毫无疑问的是，就不如现在去更加省钱。你现在到欧洲或其它国家旅游，都会明显的感觉到比加元低企时省钱。　　经济学家们普遍认为，加元升值会令加拿大出口竞争力减弱，但满银的 Reitzes并不完全赞同。他说这虽然是共识，但并非总是如此，还反问道，从2012到2016年间，加元汇率一直都低，也不见得促进了加拿大的出口，至少这个作用不是十分明显。　　他还说，其实现在货币运动与外贸之间的关联远不如以前那么显著了。其中的部分原因是，加拿大厂家或制造商也在大量使用进口的零部件，当加元低企时，这些零部件的进口价也会低一些，多少节省了加拿大企业的生产成本。　　但加拿大毕竟是世界上的石油大国和资源大国，油气开采及农林业不可能像制造业那样大大批量采用进口零部件，那么加元升值的影响又如何呢?　　满银的 Reitzes认为，这种情况下应该说是利弊皆有。不利的是，加拿大出口的资源类商品大部分是以美元标价并结算，这意味着加拿大生产者会有所损失。但另一方面，加元强而美元较弱，也可能会刺激全球对商品的需求，这一点无疑对加拿大的资源类商品出口有利。　　还有一点，加元升值对经济的影响也牵涉到利率。Reitzes相信，加元持续强势可能会推动加拿大央行加息的步伐，甚至可能在今年10月再次加息。但在今年第二次加息之后，央行会暂时不考虑再加息。　　但是TD银行的经济学家们认为，央行不仅会在今秋加息，预计2018年还会加息两次。TD银行的高级经济学家Brian DePratto就表示，至少从目前来看，加拿大经济增长的势头不会放缓。考虑到经济增长步伐加速，估计加拿大央行会在今秋再次加息，明年再两次加息。