别对降息期望太高：加拿大央行利率将长期维持高位

cargo

别对降息期望太高：加拿大央行利率将长期维持高位
加国无忧
加拿大央行近日发布了季度市场参与者调查(MPS)。调查询问了知名金融市场参与者对未来几个月经济增长、通胀和政策的预期。结果显示多数人认为加拿大央行利率将长期维持在高位。
3 g. R% ]& F0 T4 t
9 r+ V# s) {' g2 w: j2 i1 o) J
大多数受访者认为加拿大的实际GDP增长乏力，但情况也不会太糟——他们认为利率下降幅度不会像许多人预期的那样大。未来两年，加拿大最杰出的金融专业人士认为利率将在较长时间内维持在高位。根据大多数预测，到2026年底，利率甚至不会回到2019年的水平。


; y, M1 E7 R; l! B. K
1 i6 l( S2 T0 o
加拿大经济将落后于全球GDP，无法实现GDP潜力
& M( e& K9 n! b' Q: n
* r8 F& L- s' ^% ?+ j: D- _
) U4 u3 s( O# ^6 D预计加拿大经济在可预见的未来将落后于全球增长。大多数MSP参与者（53.9%）认为2024年实际GDP将增长1-2%，远低于加拿大央行在上一份报告中预测的3%。大多数人（66%）预计2025年年增长率为2%或更低，但具体下降幅度并不像今年的数据那么确定。
4 z3 m* c% B, F% J; ?# {1 [$ g( ?

* ]# o+ j8 h6 y7 A! |( Z: X. m( T1 R
( S: }  z' ~! M
6 k* Z7 C% p" w8 P. S2 W很容易理解为什么他们预计增长如此缓慢——生产力不足。绝大多数人（81.5%）预计GDP产出将保持负增长。这意味着他们预计产出将大大低于其潜力。可以这样想——专家们并不是为GDP产出不足而生气，他们只是对我们未能充分发挥GDP潜力感到失望。
! \% B9 W% B  {加拿大央行将在较长时间内维持高利率
6 ^* ^/ H0 r+ l) j/ `, S6 h6 y  k
* h  Z; v& T/ h1 w5 i1 q4 V) B
MPS参与者还认为，加拿大央行降息幅度远不如许多人所希望的那样大。中值预测显示，他们预计到2025年底利率将再下降一个百分点至2.75%，并保持这一水平直至2026年。与疫情前相比，利率高出了37.5%，当然这不一定是坏事。不过在这种情况下，也不清楚这是否一定就是件好事。
4 [6 l! I2 I$ J2 F) f$ t& C$ \8 {2 S
. I! `" f% o1 ]9 [. w
$ E: R* [+ d3 G别对降息期望太高：加拿大央行利率将长期维持高位

& U! ~& Z* ?: i& r6 W
6 F+ H: f  h3 ^$ `5 G* b$ \政策制定者将利率提高视为负面因素，将大衰退后的利率水平视为正常水平。然而，利率提高通常是需求保持强劲以推高商品通胀的迹象。这表明经济运行良好，并且实际上有能力向存款人支付高于通胀率的利息。这是一个令人惊讶的乐观预测，尽管它可能并非如此。