专家：加拿大或出现滞胀 经济面临双重死亡打击

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专家：加拿大或出现滞胀 经济面临双重死亡打击
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# ?" M0 W% J* i随着加拿大3月份的通胀略有降温，但人们对经济衰退的担忧仍在加剧。加拿大独立商业联合会（CFIB）周四发布的一份报告预测，2025年第一季度加拿大经济将“温和增长”，第二季度则将出现“显著收缩”。


根据定义，连续两个季度经济萎缩即被视为衰退。报告称，加拿大第一季度仅增长0.8%，第二季度预计将收缩。经济衰退常伴随增长停滞。

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( r! R4 t9 H* V8 i) S4 `/ V0 ~4 kCFIB的报告还指出，第一季度的通胀率为2.4%，第二季度将上升至2.7%，明显高于加拿大央行设定的2%目标。

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( b/ v0 t8 C* d2 |# q6 G% c7 B这多种因素叠加，让经济学家警告“滞胀”风险正在上升。
  X8 ~$ Y- Q& o3 m; x& ?什么是“滞胀”（stagflation）？

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“滞胀”一词起源于1960年代，英国政治家Ian Macleod在1965年首次使用，当时英国正经历严重的经济困境。

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简单来说，这是两个经济术语的合成词：

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7 P& @8 {9 Q+ q9 d康考迪亚大学经济学家Moshe Lander解释说，“这是个组合词，来自‘停滞’（stagnation）与‘通胀’（inflation）”。


" K( d/ y/ V- n: F2 `7 c滞胀指的是一个经济体在增长停滞的同时，通胀仍然居高不下的时期。
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- A3 `0 g' }4 B% N3 d3 URSM Canada的经济学家Tu Nguyen表示，滞胀是一种极为罕见的经济现象，因为它是两种相反经济力量的同时存在。



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她说，“通常情况下，只有经济活动过热才会导致高通胀。而在经济放缓时，消费和投资减少，通胀应该下降”。
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% q  f2 ~" w% C' k换句话说，经历滞胀的人们不仅要承受经济衰退带来的高失业、裁员等后果，还要面对生活成本的持续上涨。

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滞胀为何危险？
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Lander称，这种“双重打击”正是滞胀对经济最具破坏力之处。
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“这是经济的‘死亡双重亲吻’（double kiss of death）。”

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5 F' Z: W' d* b; ~) qNguyen补充说，在滞胀时期，消费者削减支出，购买力下降，企业减少招聘或投资，失业率上升。
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  C  b* k- C# t; c1 Q+ H“商品和服务的需求下降，企业自然也不需要雇那么多人。”

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% r7 a) y+ Z% N  f更棘手的是，滞胀对政策制定者来说极难应对，因为他们往往只能单独解决一个问题。


/ l9 {- E8 k) O, ELander指出：“你解决增长停滞的问题，就可能加剧通胀；你压低通胀，又可能使经济彻底衰退。”
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- m. l1 J8 r! Y滞胀以前发生过吗？

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" B; e; }$ S4 J6 q9 ZLander表示，常见的经济放缓通常由“需求端冲击”引起，比如消费者削减支出。但滞胀往往是由“供给端冲击”引发的，例如贸易冲击、全球疫情或供应链危机。
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  ]' _! a* U# B% T/ g最典型的例子是1970年代的OPEC石油危机。1973年阿以战争后，石油输出国组织对美国及其盟友实施禁运，短短三个月内油价暴涨300%，引发全球性经济危机，也波及加拿大，造成高失业率和高物价。


: j3 G9 X7 ?, t  l( V! SLander说，“这和COVID疫情时期类似，供应链受到极大干扰，企业被迫减少生产，导致价格飙升”。
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' `3 O) r# M. \3 O- v2 w- p现在加拿大正处于滞胀时期吗？


Nguyen表示：“我们现在还不在滞胀时期，但预计经济活动会明显放缓。”
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她补充说，一些企业已经开始裁员，或取消招聘计划，预计未来几个月失业率将上升。

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Lander指出，美国总统川普施加的新一轮全球关税，正是过去引发滞胀的典型“供给端冲击”。

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“川普对全球供应链的再次破坏，使滞胀成为当下热门话题。”


Nguyen则认为，加拿大发生滞胀的可能性较美国低。
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; k' ?$ a" r) `5 X2 J+ Q“美国几乎对所有主要贸易伙伴加征关税，而加拿大只需应对来自美国的关税压力。”

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但她也警告称：“如果美国经济放缓，对加拿大出口征收重税，加拿大也很难幸免。虽然通胀影响可能较轻，但经济放缓几乎不可避免。”
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* {' E7 w( U2 k' e加国无忧
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