专家：加拿大或出现滞胀 经济面临双重死亡打击

cargo

专家：加拿大或出现滞胀 经济面临双重死亡打击
  
随着加拿大3月份的通胀略有降温，但人们对经济衰退的担忧仍在加剧。加拿大独立商业联合会（CFIB）周四发布的一份报告预测，2025年第一季度加拿大经济将“温和增长”，第二季度则将出现“显著收缩”。

5 s+ ~: l3 S% T9 H1 m" k2 L" x  t
根据定义，连续两个季度经济萎缩即被视为衰退。报告称，加拿大第一季度仅增长0.8%，第二季度预计将收缩。经济衰退常伴随增长停滞。


# T% j/ G$ e4 A/ M* ?2 L) `

( K9 c& z4 b3 w* w9 sCFIB的报告还指出，第一季度的通胀率为2.4%，第二季度将上升至2.7%，明显高于加拿大央行设定的2%目标。


( t$ ~7 y) K; U, }
. c4 G2 s4 ^2 R3 `) C/ o
这多种因素叠加，让经济学家警告“滞胀”风险正在上升。
! g0 }% K, r) o6 _. ]1 R) `: ^什么是“滞胀”（stagflation）？

) E2 Y$ a0 {9 k# [: `
“滞胀”一词起源于1960年代，英国政治家Ian Macleod在1965年首次使用，当时英国正经历严重的经济困境。
! `8 l) f. p9 J0 J4 T5 a
% J% T( ^' p2 z* g- X7 K3 U
简单来说，这是两个经济术语的合成词：
# e2 L, a! X( l/ t

康考迪亚大学经济学家Moshe Lander解释说，“这是个组合词，来自‘停滞’（stagnation）与‘通胀’（inflation）”。
4 {6 O2 w" |$ l% h8 `

滞胀指的是一个经济体在增长停滞的同时，通胀仍然居高不下的时期。


: l, U/ y( @$ i8 F. f% GRSM Canada的经济学家Tu Nguyen表示，滞胀是一种极为罕见的经济现象，因为它是两种相反经济力量的同时存在。





7 o! a7 F$ ?8 E  Z
' q% U4 t  c5 w! }; N她说，“通常情况下，只有经济活动过热才会导致高通胀。而在经济放缓时，消费和投资减少，通胀应该下降”。
0 h& y1 f0 h8 U  e, T* c

换句话说，经历滞胀的人们不仅要承受经济衰退带来的高失业、裁员等后果，还要面对生活成本的持续上涨。


滞胀为何危险？
# G5 X3 ?$ }7 I7 _7 X0 \; O: D5 U
- c7 l9 B; [+ C) U( G- y2 B) C# B& ?
Lander称，这种“双重打击”正是滞胀对经济最具破坏力之处。


“这是经济的‘死亡双重亲吻’（double kiss of death）。”
( j& K1 E. p  q9 E* x2 n5 Q
. ?( r, G6 x# I3 D4 D# k
# n6 c6 ]7 `0 C6 E0 vNguyen补充说，在滞胀时期，消费者削减支出，购买力下降，企业减少招聘或投资，失业率上升。
( [% R7 ^$ C$ Z" P$ Y" I$ X# }
. V7 j9 [4 }" X
“商品和服务的需求下降，企业自然也不需要雇那么多人。”
) h. n% V7 p, P- R
' a; P# R$ {( h) Y* B
7 X2 I9 w: d2 Y0 p6 D
/ h; M7 O' c, j4 M
& [" u4 @3 k3 Y" [9 K) M3 i7 v" S

更棘手的是，滞胀对政策制定者来说极难应对，因为他们往往只能单独解决一个问题。

& G+ B! M6 ~, K0 z% x1 [
9 x' ]" N4 W) M: |2 kLander指出：“你解决增长停滞的问题，就可能加剧通胀；你压低通胀，又可能使经济彻底衰退。”
( u" V! T3 V' n; p
! J. i8 Q7 `/ j- x( {. Q
滞胀以前发生过吗？

! ]2 m0 o" u! M: _" ^
$ F! s% g0 v) f1 j! PLander表示，常见的经济放缓通常由“需求端冲击”引起，比如消费者削减支出。但滞胀往往是由“供给端冲击”引发的，例如贸易冲击、全球疫情或供应链危机。
+ y# Q1 C: f# Q" a
! q, l$ h  t  U( B' _3 h6 W( J
最典型的例子是1970年代的OPEC石油危机。1973年阿以战争后，石油输出国组织对美国及其盟友实施禁运，短短三个月内油价暴涨300%，引发全球性经济危机，也波及加拿大，造成高失业率和高物价。
  A8 m' x9 K8 R! |! k
& D) `* F8 ]+ a9 M! Y# s
Lander说，“这和COVID疫情时期类似，供应链受到极大干扰，企业被迫减少生产，导致价格飙升”。
1 N0 ?' _( T0 `6 d
1 ?+ x! t1 C2 W) g4 u3 ]! S

$ k7 Y: z: y& T& H5 r; V; W- L$ C
5 B3 A2 f/ R. o

# S( L, r5 P, |( A+ Y现在加拿大正处于滞胀时期吗？
& g8 q/ a5 Y( P' o
8 a' [2 E& B, r) i
" c. N4 @1 x. t8 X) B; c& ]Nguyen表示：“我们现在还不在滞胀时期，但预计经济活动会明显放缓。”
, t; z( A, {# c5 W- a
$ A3 l; O7 ^! t0 Y8 _4 p- s0 c- v
! p) H0 D, H+ C她补充说，一些企业已经开始裁员，或取消招聘计划，预计未来几个月失业率将上升。


5 @3 l! J: ]$ j0 @Lander指出，美国总统川普施加的新一轮全球关税，正是过去引发滞胀的典型“供给端冲击”。

9 B7 ~, N/ n8 `
“川普对全球供应链的再次破坏，使滞胀成为当下热门话题。”

6 r% N% P& u$ X$ S5 D) |
' U; }' @+ ^  x" cNguyen则认为，加拿大发生滞胀的可能性较美国低。


  B% H' C& V" t6 }7 w9 }4 {“美国几乎对所有主要贸易伙伴加征关税，而加拿大只需应对来自美国的关税压力。”


但她也警告称：“如果美国经济放缓，对加拿大出口征收重税，加拿大也很难幸免。虽然通胀影响可能较轻，但经济放缓几乎不可避免。”
0 j# v* v( M! X4 e; w+ D
加国无忧
2 F& ]* ]: i! D& o, }! E: @) N