专家：加拿大或出现滞胀 经济面临双重死亡打击

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专家：加拿大或出现滞胀 经济面临双重死亡打击
  
随着加拿大3月份的通胀略有降温，但人们对经济衰退的担忧仍在加剧。加拿大独立商业联合会（CFIB）周四发布的一份报告预测，2025年第一季度加拿大经济将“温和增长”，第二季度则将出现“显著收缩”。
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& h/ }, q" U& a' {7 J/ F根据定义，连续两个季度经济萎缩即被视为衰退。报告称，加拿大第一季度仅增长0.8%，第二季度预计将收缩。经济衰退常伴随增长停滞。

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CFIB的报告还指出，第一季度的通胀率为2.4%，第二季度将上升至2.7%，明显高于加拿大央行设定的2%目标。
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/ P' @7 ^1 T% u这多种因素叠加，让经济学家警告“滞胀”风险正在上升。
什么是“滞胀”（stagflation）？
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$ r1 ?  {8 }; E( A“滞胀”一词起源于1960年代，英国政治家Ian Macleod在1965年首次使用，当时英国正经历严重的经济困境。
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" H6 p* U# A" i% T. O' z. J简单来说，这是两个经济术语的合成词：
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; n, Q) U4 d4 {康考迪亚大学经济学家Moshe Lander解释说，“这是个组合词，来自‘停滞’（stagnation）与‘通胀’（inflation）”。
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0 w0 ]% |" {9 W滞胀指的是一个经济体在增长停滞的同时，通胀仍然居高不下的时期。

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RSM Canada的经济学家Tu Nguyen表示，滞胀是一种极为罕见的经济现象，因为它是两种相反经济力量的同时存在。
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( W+ {% M; x7 }& v. g" [9 x她说，“通常情况下，只有经济活动过热才会导致高通胀。而在经济放缓时，消费和投资减少，通胀应该下降”。
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0 y8 U+ R6 g0 S8 ]8 I' E( J换句话说，经历滞胀的人们不仅要承受经济衰退带来的高失业、裁员等后果，还要面对生活成本的持续上涨。
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0 }" U. w0 N* {& ]* G7 A滞胀为何危险？

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Lander称，这种“双重打击”正是滞胀对经济最具破坏力之处。
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0 a, s/ \5 q* e2 g- y9 F
% }; y: T! e3 l9 y) J“这是经济的‘死亡双重亲吻’（double kiss of death）。”
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# f) F6 K, K5 x6 n+ U/ }; B- K  cNguyen补充说，在滞胀时期，消费者削减支出，购买力下降，企业减少招聘或投资，失业率上升。

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( V5 t- l; k" R6 U" @“商品和服务的需求下降，企业自然也不需要雇那么多人。”
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; }- E8 z; Z' e% i. T( ?  f更棘手的是，滞胀对政策制定者来说极难应对，因为他们往往只能单独解决一个问题。


5 l+ w9 Q, _+ W. t  V  k% TLander指出：“你解决增长停滞的问题，就可能加剧通胀；你压低通胀，又可能使经济彻底衰退。”


6 \0 @4 h9 E5 u滞胀以前发生过吗？


( _% N4 K) ~4 w# RLander表示，常见的经济放缓通常由“需求端冲击”引起，比如消费者削减支出。但滞胀往往是由“供给端冲击”引发的，例如贸易冲击、全球疫情或供应链危机。


' \  w. [( _! Q最典型的例子是1970年代的OPEC石油危机。1973年阿以战争后，石油输出国组织对美国及其盟友实施禁运，短短三个月内油价暴涨300%，引发全球性经济危机，也波及加拿大，造成高失业率和高物价。
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Lander说，“这和COVID疫情时期类似，供应链受到极大干扰，企业被迫减少生产，导致价格飙升”。

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6 L4 c& a0 v! r. |现在加拿大正处于滞胀时期吗？
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Nguyen表示：“我们现在还不在滞胀时期，但预计经济活动会明显放缓。”

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她补充说，一些企业已经开始裁员，或取消招聘计划，预计未来几个月失业率将上升。
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- r' J- w5 U, c1 ZLander指出，美国总统川普施加的新一轮全球关税，正是过去引发滞胀的典型“供给端冲击”。
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9 K' n/ j) U% u. \“川普对全球供应链的再次破坏，使滞胀成为当下热门话题。”

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5 h( Z; j* S: z  q1 G- WNguyen则认为，加拿大发生滞胀的可能性较美国低。
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7 \" P3 ]: m8 r( e, r  f( P3 r. l“美国几乎对所有主要贸易伙伴加征关税，而加拿大只需应对来自美国的关税压力。”


但她也警告称：“如果美国经济放缓，对加拿大出口征收重税，加拿大也很难幸免。虽然通胀影响可能较轻，但经济放缓几乎不可避免。”
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加国无忧
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