危险信号：加拿大人均衰退加剧，商业负增长

cargo

危险信号：加拿大人均衰退加剧，商业负增长
) y' V# L$ L; V9 N 加国无忧
  p: i+ N4 P" B; H4 o

- A1 M3 ~6 r/ G( S据报道，加拿大经济接近萎缩，公共部门增长成为支撑发展的最后支柱。

1 r( n# c6 X( _% |
$ C# {- G0 n( G  p$ e加拿大统计局的数据显示，8月份实际国内生产总值（GDP）持平。


! I& D: K% M0 r3 q
* R+ y% C1 y" p' }9 F
尽管人口增长强劲，但加拿大的“六大银行”警告称，只有非商业增长仍然保持正值。各种因素继续侵蚀人均GDP，而目前人均GDP的下降速度是加拿大严重衰退期以外前所未有的。

  d) F2 q$ `" L: V. K: k

$ k: Q: `6 K* M8 b: o5 Z
& I7 C4 D- b" a# q5 e加拿大GDP零增长，人均降幅加剧
加拿大最新报告显示实际GDP没有增长。经季节性调整后，8月份无增减，7月仅增长了0.1%。
+ z% o0 d$ B- n* i4 \- C; i
- |! e, i. o; [8 I
8 e( @6 `& W4 z8 w$ K' W4 u1 h7 X商品生产行业下降了0.4%，而服务业仅增长了0.1%。
- H4 l: J$ }9 t3 B1 o: f& f! t( B8 {
6 m9 o& o1 K7 X9 ~# B+ U7 ^: G) k
  ~4 t0 s) d1 Z9 N) I: `8 f; V加拿大国家银行金融公司（NBF）致信投资者表示，数据比表面看起来更糟糕。

: O: D0 u4 O( Z$ _" h
因人口因素调整后表明，这不是零增长环境，而是需要新增大量消费者来保持零增长。

5 z" U$ P. m3 s) D/ J2 s6 ~6 e
0 Q( a0 x5 b. f副首席经济师Matthieu Arseneau解释道：“因此，自2022年以来，人均GDP累计下降了约4.0%，这在非衰退期，是前所未有的。”

( N; d$ H/ Y# H+ ]$ L
3 N' v- W# T" C& M3 B8 {实际GDP由公共行政推动


* J3 g3 ^3 X" \' G生产力下降和生活质量恶化只是坏消息的一部分。该银行还指出，私营企业增长在萎缩，2024年商业增长停滞的数据揭示了这一问题。现在，经济增长仅限于公共部门支出，这不是多数人期望的。

/ ]3 B( d: X' X7 h! p  r# |
' |: L$ ?: C" ^' C9 U: o0 k2 S- v上月实际GDP中，公共部门增长0.2%，连续第8个月实现增长。推动增长的主要是公共行政的扩张，尤其是在市政层面的增长趋势明显，但不是教师或医生。
. D9 H& M. [# {# h5 {
. U7 \" n) I; U
0 D( @) e9 G2 T# [, q只有金融行业的增长0.5%超过了公共部门的增长。加拿大统计局指出，这一增长“高于平常”，是债券市场发挥了“不寻常”的作用。政府债券是最大份额，用于支付收入无法支付的部分，暗示公共部门扩张也推动了这一增长。


私人业务环境下降且公共部门增长飙升，这种情况通常只在衰退中出现，类似于人均实际GDP下降。如果经济完全依赖公共部门扩张才能达到零增长，经济前景并不乐观。


Arseneau解释解释道：“…多个指标显示未来几个月劳动力市场稳定的前景不佳。招聘意向仍低于历史标准，私营部门职位空缺率急剧下降，也不支持劳动力市场的复苏。”
( D9 Y. ~; J" t, y/ X# b

他补充道：“我们认为，在人均GDP和失业率稳定之前，可能需要进一步的大幅度降息。”
7 V3 [2 K5 n! S' x- i& U