专家：加拿大或出现滞胀 经济面临双重死亡打击

cargo

专家：加拿大或出现滞胀 经济面临双重死亡打击
4 l. M; D" l1 S! b' e  
随着加拿大3月份的通胀略有降温，但人们对经济衰退的担忧仍在加剧。加拿大独立商业联合会（CFIB）周四发布的一份报告预测，2025年第一季度加拿大经济将“温和增长”，第二季度则将出现“显著收缩”。
. a; h: G: R  u2 C7 X$ H
$ R2 ?, f" X1 h3 l! B% d6 N
/ \# ^+ M9 E' z3 Q4 e1 J- W! h根据定义，连续两个季度经济萎缩即被视为衰退。报告称，加拿大第一季度仅增长0.8%，第二季度预计将收缩。经济衰退常伴随增长停滞。
' M  }2 _4 t" {$ @% r3 h/ H) K4 C

7 `! g2 e- W; _

CFIB的报告还指出，第一季度的通胀率为2.4%，第二季度将上升至2.7%，明显高于加拿大央行设定的2%目标。




这多种因素叠加，让经济学家警告“滞胀”风险正在上升。
' l$ {& X- A# c什么是“滞胀”（stagflation）？

! p) x" O2 L5 u2 U+ \& H9 y) H$ ?
“滞胀”一词起源于1960年代，英国政治家Ian Macleod在1965年首次使用，当时英国正经历严重的经济困境。

! W4 X* ^% L" j8 @3 w3 z
1 f! _  Q  ~% M简单来说，这是两个经济术语的合成词：

) V* H: E" `! h2 P6 C
* ]" q+ r! s8 |! Q康考迪亚大学经济学家Moshe Lander解释说，“这是个组合词，来自‘停滞’（stagnation）与‘通胀’（inflation）”。
. r# c3 l3 m6 Q( O' G. I8 m; q8 Q
' |* D3 I# e% x6 P) e& }' \5 k
) w3 a( `. }( g4 v1 d3 m! M# d2 B4 I滞胀指的是一个经济体在增长停滞的同时，通胀仍然居高不下的时期。

9 ]9 |8 \* ]* L" x8 v- f7 P( b
# z1 e! S% q% m8 B, n5 Y! @3 l5 QRSM Canada的经济学家Tu Nguyen表示，滞胀是一种极为罕见的经济现象，因为它是两种相反经济力量的同时存在。






" G) Z; ~8 U9 p' s# \9 i她说，“通常情况下，只有经济活动过热才会导致高通胀。而在经济放缓时，消费和投资减少，通胀应该下降”。


* n  e/ g& I) a  e- D换句话说，经历滞胀的人们不仅要承受经济衰退带来的高失业、裁员等后果，还要面对生活成本的持续上涨。
4 ^% q; q) u( d0 T: m
& h0 b" F7 j2 g- s' X' S- l
% p3 |: G0 z! V7 F  I. g. `滞胀为何危险？
' Z- e: r7 `* W& h/ p( _
* m, t0 e% \9 b# D* B# \
& h3 y- M: C" i% y; |6 O" BLander称，这种“双重打击”正是滞胀对经济最具破坏力之处。


“这是经济的‘死亡双重亲吻’（double kiss of death）。”
& k5 |( M0 I9 n, ~; ]" T  W

- r  l/ n/ k, g/ }1 u2 L! K/ D) lNguyen补充说，在滞胀时期，消费者削减支出，购买力下降，企业减少招聘或投资，失业率上升。


“商品和服务的需求下降，企业自然也不需要雇那么多人。”
( n" r( e6 u& A

. i- Q( Z. J+ Y, s/ L! C5 T1 u
) p3 ~% e3 d5 r5 T


, y1 D2 Z# C+ Y9 Y更棘手的是，滞胀对政策制定者来说极难应对，因为他们往往只能单独解决一个问题。


% c% [' G2 y0 N1 H8 _1 bLander指出：“你解决增长停滞的问题，就可能加剧通胀；你压低通胀，又可能使经济彻底衰退。”


滞胀以前发生过吗？

  w# T3 `0 j3 N& _7 L! M0 l
Lander表示，常见的经济放缓通常由“需求端冲击”引起，比如消费者削减支出。但滞胀往往是由“供给端冲击”引发的，例如贸易冲击、全球疫情或供应链危机。
; S) H  e' K% z, Y# O9 _9 \8 {

" j/ ]. j. W- z# p" r, }9 Z最典型的例子是1970年代的OPEC石油危机。1973年阿以战争后，石油输出国组织对美国及其盟友实施禁运，短短三个月内油价暴涨300%，引发全球性经济危机，也波及加拿大，造成高失业率和高物价。

: z! f' _0 P9 D8 s8 G$ g4 x
Lander说，“这和COVID疫情时期类似，供应链受到极大干扰，企业被迫减少生产，导致价格飙升”。
. r+ t! R" s5 }  f6 O/ Q' H
' P( [( g# X' G3 A2 n




  h. f* ?/ S8 [' ]现在加拿大正处于滞胀时期吗？
+ ?: `* i  F. T3 w2 x! U* ?: S5 ?: O, ?, V

# r: v/ x" V: uNguyen表示：“我们现在还不在滞胀时期，但预计经济活动会明显放缓。”


她补充说，一些企业已经开始裁员，或取消招聘计划，预计未来几个月失业率将上升。
  J3 d- r% }5 @

Lander指出，美国总统川普施加的新一轮全球关税，正是过去引发滞胀的典型“供给端冲击”。

: F# B; V) {: Z2 ^& e* s- b5 z# K
“川普对全球供应链的再次破坏，使滞胀成为当下热门话题。”

5 i: A0 m4 R8 E- A3 K' [9 }
Nguyen则认为，加拿大发生滞胀的可能性较美国低。


$ y5 u  z% b# r+ }“美国几乎对所有主要贸易伙伴加征关税，而加拿大只需应对来自美国的关税压力。”


但她也警告称：“如果美国经济放缓，对加拿大出口征收重税，加拿大也很难幸免。虽然通胀影响可能较轻，但经济放缓几乎不可避免。”
: D0 z- ?5 F3 o0 g0 g  X/ m$ X
加国无忧