. X3 B) Z/ R+ F7 s' i# k5 Z ; ^+ s# q& o& Z4 _. i( B1 ?滞胀指的是一个经济体在增长停滞的同时,通胀仍然居高不下的时期。) ~- a+ d! ]$ d5 \+ j M7 M
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RSM Canada的经济学家Tu Nguyen表示,滞胀是一种极为罕见的经济现象,因为它是两种相反经济力量的同时存在。- O! E- X! }' ]; g
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她说,“通常情况下,只有经济活动过热才会导致高通胀。而在经济放缓时,消费和投资减少,通胀应该下降”。1 q3 `; J" Q* Y
( L0 `+ n" k% h6 }0 g/ H$ k - @: V- k' I! r. F换句话说,经历滞胀的人们不仅要承受经济衰退带来的高失业、裁员等后果,还要面对生活成本的持续上涨。 % |; J) s% o( A, i5 V 7 k) Z: d5 k; L) t + V o1 F' ~; ]/ M. i/ u滞胀为何危险?9 q+ ?5 L/ w8 m
/ g f+ l# z1 p 4 Z; \# W' R# |" WLander称,这种“双重打击”正是滞胀对经济最具破坏力之处。 9 h1 B; f7 L6 X ; f! E& k6 L, J! g( T. S- F; N" ^ # v0 A4 J* ?0 `/ S“这是经济的‘死亡双重亲吻’(double kiss of death)。”' x- v4 s; E/ r. b. r; y) ~/ ^2 \
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Nguyen补充说,在滞胀时期,消费者削减支出,购买力下降,企业减少招聘或投资,失业率上升。& v/ I2 A5 x* ~( p. L
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“商品和服务的需求下降,企业自然也不需要雇那么多人。”8 y0 N" D6 Q# @' D ?3 P$ t0 r
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更棘手的是,滞胀对政策制定者来说极难应对,因为他们往往只能单独解决一个问题。 " E, k$ H5 T) e8 S1 l1 f3 G & A& O3 s8 I9 g0 G8 ]8 ^: [: w8 }8 l) T" R2 r/ v' y4 p# {; S/ F
Lander指出:“你解决增长停滞的问题,就可能加剧通胀;你压低通胀,又可能使经济彻底衰退。”' W1 v% s5 Y* Q2 A
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滞胀以前发生过吗? 5 A# y2 f, Z2 }: G# \: [) r/ g. K ( q3 x/ {# a" o3 | 9 B2 K! x" b2 P6 s" v- @Lander表示,常见的经济放缓通常由“需求端冲击”引起,比如消费者削减支出。但滞胀往往是由“供给端冲击”引发的,例如贸易冲击、全球疫情或供应链危机。 b9 u( t$ ~$ H0 @! v
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最典型的例子是1970年代的OPEC石油危机。1973年阿以战争后,石油输出国组织对美国及其盟友实施禁运,短短三个月内油价暴涨300%,引发全球性经济危机,也波及加拿大,造成高失业率和高物价。 " W/ O% R7 A- Y* X" w0 A! u' M7 ` O d' \. e+ ^
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Lander说,“这和COVID疫情时期类似,供应链受到极大干扰,企业被迫减少生产,导致价格飙升”。; i8 ]/ d* p+ I4 a8 z( ^; N; t
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9 a" \; Y3 M- a+ U现在加拿大正处于滞胀时期吗?0 g1 O9 d( h% i& i
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