) \8 ~1 n0 L7 o* G# U- [% P+ } , ]& I9 F3 G7 i2 A3 {. h0 C6 V多伦多房地产市场一向异常活跃。 - t. n: J3 _. g) M : n! K* H& S- K0 n6 l1 @& N7 M+ i, B' e( @ U$ y% W j N3 {
与经济灾难中的常见情形一样，评估贸易战损失最快捷的方式就是看股市跌了多少。股市动态能反映金融市场对事件的判断，以及投资者当下受到的冲击。但若要真正衡量加拿大民众的财富状况，必須紧盯房地产市场。: u9 A3 s0 C- _% g
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随着加拿大经济持续承受美加贸易战的冲击，有经济学家警告称，备受关注的加拿大房地产市场可能成为下一个受害者。 ; q6 J4 ?2 E& m) ]5 u' q1 w3 W6 b% b: q' U1 V) e' c
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多地房市已陷入停滞状态" E; Y/ A9 `; P
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3 U B) a$ c1 U, I" m: r + d! F! o( @; A# u8 R e z! A 牛津经济研究院(Oxford Economics)加拿大经济研究总监托尼·斯蒂洛(Tony Stillo)指出，特朗普(Donald Trump)政府加征关税将对加拿大所有经济部门造成冲击，即便是那些不直接依赖对美出口的行业也难以幸免。7 ?: R* l4 t% R [
斯蒂洛周二（4月1日）接受加拿大BNN Bloomberg电视台采访时警告："关税显然会重创目标行业，但其冲击之大足以引发全面经济衰退。" 4 v5 B, }: [" L3 E% Q T+ ~+ x- v& V "当经济出现全面下行时，所有行业都会遭受波及，房地产市场亦难独善其身。"0 Z& V, b+ I' F) f8 N( c3 o5 j& [! g
斯蒂洛特别指出，在关税威胁造成的经济不确定性影响下，加拿大房地产市场其实早已暗流涌动。7 P8 @& Q; M; X, l1 c, \# Y
目前數據測得加拿大多地房市已陷入停滞状态——成交量急剧萎缩，价格持平或小幅阴跌。 $ C) z, V: D0 ^
对此房地产业界的说辞是：成交量下滑仅源于不确定性，待贸易战结束就会像烤面包机里的吐司般弹起来。他们绝口不提经济衰退的可能性，以及这种风险对房价的威胁。 _1 p1 d, R% d. _9 m3 U$ S 但斯蒂洛认为情况并非如房地产专家那般轻描淡写。"过去几个月房地产市场急转直下。我们看到买家变得紧张不安——既担心工作不保，又忧虑收入缩水，纷纷选择观望退场。" * a1 M, f) M; X- i; U "与此同时，挂牌房源持续增加，这意味着可能出现更多被迫抛售的情况。两相叠加导致市场明显走弱、供需关系松动，房价已经下跌，预计还将继续下行。"7 f0 i3 n6 ^- d+ f( g9 }1 y
斯蒂洛预测加拿大全国房价将再跌5%，但各地跌幅会有差异。不过他强调，考虑到加拿大住房供应短缺和借贷成本走低，房价下跌空间其实有限。( p$ A8 ]2 ~( h7 z3 d
"必须注意，市场存在托底因素。当前利率处于低位且保持稳定，贷款政策也有所放宽——这些都将形成支撑。"他补充道。# L% f1 a7 ~( f; {& `7 X" j8 M
尽管如此，斯蒂洛认为民众也无需太恐慌。"虽然收入可能减少、市场信心有所下滑，但房价的下跌将在一定程度上抵消这些不利因素，因此我们预计住房可负担性总体上将维持稳定。" }3 o _2 N9 e" A" V! C7 ]9 X( h
他特别指出，未来数周乃至数月内，多伦多、温哥华等热门房地产市场的房价"最有可能"出现下跌，那些依赖受关税影响行业（如能源业）的地区同样难以幸免。, s5 z3 v' y& W* I
"如果我们真的面临能源出口美国的关税，像纽芬兰省的圣约翰斯、阿尔伯塔省的埃德蒙顿和卡尔加里这样的市场将非常脆弱。"他补充道。 ! n5 Q8 |2 D6 `7 [2 \' y3 N' t6 b! t) U) z# W( o' I
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6 L2 \8 E4 H5 m/ X1 u■贸易战令民众的财务状况雪上加霜$ A# ^! Y; @! F2 c
股市与房市的健康状况关乎每个人的切身利益，这源于"财富效应"（wealth effect）——这个术语描述人们因金融资产状况的变化而改变消费行为。加拿大经济已然疲软，此刻最承受不起的就是消费者支出大幅收缩。 8 o1 i7 A' k# O: E+ s" _! j 以近期股市为例，股市暴跌标志着投资者对美国向加拿大等约60个贸易伙伴加征关税举措的明确否定。在上周美国总统特朗普宣布关税决定前，市场都异常平静——几乎就像没人相信他會付诸实施一样。 , f- J6 W5 p$ n( o B8 k. L 当然，股市绝非衡量家庭财富的抽象或精英化指标。加拿大国家银行金融部（National Bank Financial，简称NBF）最新报告显示，截至去年底，股票及股票型投资基金（investment funds）占家庭总资产比例已达25%。即便你在银行互惠基金（mutual fund）仅有100加元投资，也可能受到此轮股市下跌波及。4 P/ n5 F; V: R' [- x
与美国人一样，加拿大民众当前对股市的参与度也达到史无前例的水平。这主要源于持续多年的牛市——如今这场牛市似乎被贸易战强行终结了。过去五年的投资回报既增值了持仓资产，又激励着人们追加投资。 $ R. o# P/ c* H9 ~4 U5 ^! f NBF指出，在就业前景堪忧和生活成本高企的当下，股市若持续严重下挫，恐将对加拿大人的家庭造成双重打击。而房价下跌带来的冲击可能更为致命。' a( X, Z- j' ?" J, Z
根据NBF的最新统计，房地产资产占加拿大家庭总资产的比重出现明显下滑——从2022年的46%下降至当前的40%左右。这一变化对中低收入家庭影响尤为显著：由于这类家庭较少参与股市投资（数据显示其股票配置比例不足高收入家庭的1/3），房产往往构成他们最主要的财富支柱，若房价暴跌，将会引发怎样的连锁反应？相信结果不难预见。 7 t9 R9 ~/ l' j+ C x 自2022年初房价见顶以来，加拿大全国平均房价确实已经下跌，但由于此前市场过热、许多买家被拒之门外，这种跌幅尚在可承受范围内。而接下来的下跌可能会造成更严重的冲击——因为此刻贸易战已让民众的财务状况雪上加霜。 9 Y- q9 [& N y j 当房产和股票资产遭遇大幅贬值时，投资者普遍会陷入两种非理性情绪：其一是对财富缩水的本能恐慌，其二是因"自主投资判断失误"而产生自责，这类情绪反应往往令投资者挫败和焦虑。6 Q! m( u+ V" o; Q: i0 d
某种情况下，股票暴跌带来的损失可以通过债券、现金等其他资产来对冲，更何况历史上每次股灾后市场总会复苏。但房产本身价值较高，房价下跌引发的财务焦虑往往容易被放大，此时投资者需要考虑的是拯救自己的情绪。如果你需要减持因房屋负担所带来的压力，在经济不景气以及收入减少时，可以考虑尝试把投资房卖出去，以及将大屋换成可负担的住房，这样从心理到精神都可带来极大的帮助。$ B' F! \ x7 U6 m
当然，你也可以不予理会。只要不是急需卖房，纸面上的房价涨跌其实毫无意义——就像股票一样，你完全可以选择"躺平"等待回暖。) }8 P" ~9 m! K$ |8 `
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+ t0 v# D. i: m8 [主要新闻来源：, B! k$ q1 i* W# L/ u
The real crash to fear in the trade war is housing, not stocks（ROB CARRICK）* ~, p. j. w) B, G https://apple.news/A7a--dDlZTsuaBo6p_wW4FQ$ |2 D5 C2 D3 _4 C: W4 g s
Canada’s housing market ‘not immune’ to trade war pain, economist says（Jordan Fleguel） J, ?; M; L R+ C7 ?6 k( Lhttps://www.bnnbloomberg.ca/busi ... ain-economist-says/9 Z% r) Y; E, h! x' N
4 B$ V. }- u* ^% \+ E. v财富透镜 * R D( J8 a4 M# `/ `% V" H3 a0 B- f6 A! B/ S$ I2 l: ~( T2 h$ D9 }0 b