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标题: 川普2.0将严重影响央行降息步伐！加元大幅贬值 [打印本页]
作者: cargo    时间: 2024-11-9 02:04
标题: 川普2.0将严重影响央行降息步伐！加元大幅贬值
川普2.0将严重影响央行降息步伐！加元大幅贬值6 n: G8 l" U: G
温哥华港湾
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4 L9 P  ^* M/ c+ [, ^' d据Global News报道，加拿大经济学家警告称，川普重返白宫可能会改变美国的利率政策，因为他所承诺的政策可能会导致通胀上升，这最终可能会对加拿大利率和加元产生影响。
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这些承诺包括对进口商品，尤其是来自中国的商品征收巨额关税，以及降低美国税率和放松监管。
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川普曾承诺，在他担任总统后，“通胀将彻底消失”。$ f4 r: b# B! J; I/ G8 u# a: r# D

) X! b3 s0 ]% k7 g7 _; v
! v3 g* Q# j/ b6 K! P但一些人担心，他的经济政策实际上可能会给通胀带来上行压力，进而减缓美联储预期的降息步伐。' \; N/ w* w' h6 B
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加拿大另类政策研究中心（Canadian Centre for Policy Alternatives）的经济学家希拉·布洛克（ Sheila Block ）表示：“传统告诉我们，关税的增加将增加美国的通胀。”6 ]% j: K1 j. ^% T& m3 b4 F, n/ f
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通胀上升意味着美联储降息的速度可能会更慢，而市场已经开始改变对央行降息幅度的押注。
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First Avenue Investment Counsel 首席投资官马登( Brian Madden )表示：“如果实施增加关税并猛踩油门，导致经济过热造成就业短缺、物资匮乏和工资膨胀，那么美联储就不一定有足够权力像以前那样迅速或大幅降息。”7 E  M( d% J& [% f4 m1 b
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  ?( Q, @0 S/ w+ Z美联储周四一如预期将基准利率下调25个基点，将隔夜基准利率下调至 4.5% 至 4.75% 的区间。( t; T" V0 S2 ~$ b; c, o

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6 l' u5 b7 c2 Q9 [% Q2 }' n9 zTD Economics周三发布的报告显示，大选之后，市场开始预期美联储的中性利率会略有上升。这意味着市场认为美联储将以高于此前预期的利率结束降息周期。
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TD银行的报告称：“我们正在改变对美联储的预测，因为更高的通胀率导致 2025 年降息速度放缓。”# W; J& d; N% S4 j
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TD预测，美联储在2025年底的基准利率为3.5%，而不是以此预测的3%，然后在2026年达到 3%。
, t' u( [0 e: z! j- E0 C3 s/ m# K3 d2 D

' f1 R: f9 i4 J; D这意味着“我们看不到中性利率有任何变化，只是美联储会晚点达到这个水平，”经济学家写道。
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专家表示，在加拿大央行通过自己的降息来应对经济降温的同时，它必须考虑到美国经济和美联储的政策。
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“随着加元相对于美元贬值，这也会导致通胀，因为…我们进口的许多东西都是以美元计价的，”布洛克说。+ \% }+ z) j' f& Z& @

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“我认为…这将是让加拿大央行更加犹豫是否过快降息的一个因素，”她说。, t3 n& U. [4 v, a# x

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# [: |# A; d; x$ q然而，马登认为，加元贬值对加拿大通胀的影响不会很大。
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2 i4 S# K/ y" a  K- ^. L4 o! T“一方面，进口商品会更贵，因为你用更便宜的美元购买它们。另一方面，由于加元贬值，加拿大对全球市场（尤其是美国）的出口将更具竞争力，这可能会刺激需求，”他说。
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川普曾宣称对所有进入美国的商品征收10%的关税，对来自中国的产品征收高达100%至200%的关税。
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& J- e& l: b4 v+ b% m' B- o9 V$ {0 jTD银行表示，川普政府对其所有贸易伙伴征收10%的关税，到2027年初，与我们目前的基线预测相比，加拿大对美国的出口将减少近5%，而加拿大任何针锋相对的举动都可能导致出口量进一步下降。& R4 `7 r  Y0 q0 i, o
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经济学家们表示：“进口活动放缓减轻了贸易对GDP总量的一些负面净影响，有助于避免技术性衰退，但仍会导致2025年和2026年之前的一段长期停滞期。”; [8 t6 L0 O% R* C' x( [4 E, [
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/ a% H$ f; h) E; L% c9 }& j, W/ N国内生产总值（GDP）已经成为加拿大经济的一个问题。加拿大央行在10月23日的政策会议上降息50个基点，理由是经济下滑导致“供应过剩”。) I2 L1 l' T8 a* C! @, Q" r
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6 \8 _9 M; G/ c- {- H' ]9 ?- N8 K现在，TD银行经济学家担心，关税引发的国内生产总值下降可能迫使加拿大央行降息50个基点至75个基点，幅度比他们预期的还要大。  N7 ^3 _" O& R/ B
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. I  ~, k0 Q! V6 b9 C+ Q, D5 XBMO Capital Markets的经济学家表示，即使关税给物价带来压力，加拿大较弱的经济也可能将通胀率控制在2%以下。
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7 \- W7 ^5 h1 l/ R; S3 C& T" I; K他继续表示：“BMO预计经济将在进一步降息计划的支持下走强，任何对其前景的威胁都可能刺激其做出更激进的反应。
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降低利率还可能扩大加元与美元之间的利差，“给加元带来额外的下行压力”。
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& M- k* \% {" O* _5 |9 @TD银行预测，加拿大央行今年年底的基准利率将达到3.5%，到明年年底达到2.25%的最终利率。但如果再下调50至75个基点，利率可能会低至 1.5%。
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金融市场认为加拿大央行的最终利率为 2.75%，但一些经济学家预测该利率将低于这一水平。' `& Q# C. j7 _9 K) ^  A( i

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Rosenberg Research and Associates Inc.的David Rosenberg预计利率将定在2%，甚至更低。CIBC Capital Markets 的经济学家认为最终利率为 2.25%。
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凯投宏观（Capital Economics）的一项分析认为，美国、英国和澳大利亚将把利率降至3%的均衡或中性利率，即借贷成本既不会刺激也不会限制经济。
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但Capital表示，加拿大和欧元区的利率可能不得不进一步下调，分别降至2%和1.5%，低于中性利率。7 D5 D+ T1 s& I  O

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3 S, v  c/ t* \% mCapital 预计，到明年这个时候，除日本外，所有主要发达经济体的核心通胀率都将回到目标水平。因此，未来最有可能推动利率的是经济状况。
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Capital 的图表显示，加拿大、欧元区和日本的经济运行低于潜力，他们预计负产出缺口将持续到2025年。$ D/ i- Q, U2 t4 @( R) d

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4 H) q: K3 `& j' I! |) z' q% L要知道，川普入主白宫后，很多情况都会发生变化。6 D* n, |3 j9 m0 y8 o! ^- x
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  ^6 U4 d! _* v0 C7 R8 YCorpay Inc.首席市场策略师卡尔-沙莫塔（Karl Schamotta）表示，外汇交易商似乎更倾向于川普采取有针对性的关税措施，而并不普遍适用，因为 最容易受到美国保护主义潜在抬头影响的货币--如墨西哥比索、加元和人民币--在（周三）盘中交易的走势低于预期。% }; C1 m" H! U: k+ u
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( Y6 X7 y7 c" ~; v/ H8 m" ^他在周四的一份报告中说：“虽然全面征收关税可能会损害个别贸易伙伴，但报复性行动的累积影响可能会同样严重地损害美国经济。相反，市场似乎在制定一个更有针对性的方法，保护主义行动将集中在中国和有大量转运流较大的国家。”. i( D+ d( i; \7 C' {

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